05-股权模式-006-管理层收购模式cn--文档共1页-- 文档类型:pdf | 235次下载


内容简介:又称经理层融资收购,是指收购主体即目标公司的管理层或经
理层利用杠杆融资购买本公司股份,从而改变公司股权激励结构、资产
结构、治理结构,进而达到持股经营和重组公司的目的,并获得预
期收益的一种收购方式。
管理层收购主体一般是本公司的高层管理人员。收购资金来源
分为两个部分,一是内部资金,即经理层本身提供的资金,二是外
部资金,即通过债权融资或股权激励融资。收购主体在收购完成后成为
公司的股东,从而直接或间接地成为公司的控股股东,达到经营权
和控制权的高度统一。
管理层收购激励模式的优点:
• 通过收购使企业经营权和控制权统一起来,管理层的利益与
公司的利益也紧密地联系在一起,经营者以追求公司利润最大化为
目标,极大地降低了代理成本;
• 管理层收购使管理层有可能获得大量的股权激励收益,长期激励
作用明显。
管理层收购激励模式的缺点:
• 收购需要大量的资金,若处理不当,会导致收购成本的激
增,甚至付出巨大的代价;
• 收购后若不及时调整公司治理结构,有可能形成新的内部人
操纵。

 



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